Ложка золота в бочке меди

Kazakhmys диверсифицирует сырьевые ресурсы. В начале апреля медная корпорация купила нефтяную компанию Dostan-Temir, а на днях заявила о намерении приобрести золоторудную Eurasia Gold. Аналитики считают, что эта сделка не изменит стоимость акций Kazakhmys.

Kazakhmys, говорится в сообщении компании, предлагает $260 млн. за 79% акций канадской Eurasia Gold (EG). Эта сумма представляет собой премию в 12% к цене закрытия котировок акций EG на фондовой бирже Торонто в минувшую пятницу. В сообщении уточняется, что Kazakhmys уже заключила соглашение с председателем совета директоров EG Кумаром Мукашевым, в котором тот обязал­ся продать принадлежащие ему 79% ак­ций. Ранее предполагалось, что Мукашев и члены его семьи контролируют около 54% акций EG, а 24,9% владеет российс­кий бизнесмен Виктор Вексельберг. Помимо доли Мукашева, Kazakhmys готова выкупить и доли других акционе­ров EG. В частности, 10-11% акций EG принадлежат российской группе «Рено-ва», возглавляемой все тем же Вексель­бергом. РБК со ссылкой на замдиректора департамента по связям с инвесторами Kazakhmys Сергея Стефанцова сообща­ет, что Kazakhmys ведет переговоры с «Реновой», но к соглашению стороны пока не пришли.

Запасы EG оцениваются в 1,9 млн. тройских унций эквивалентного золота. Примерно половина из них сосредоточе­на в Восточно-Казахстанской области РК, остальные – в Кыргызстане. EG так­же принадлежит месторождение серебра в Таджикистане. Аналитики говорят, что компании, занимающиеся золотодобычей, зарабатывают не так много, чтобы представлять большой интерес для госу­дарства, поэтому Казахстан вряд ли вос­пользуется правом преимущественного выкупа актива.

Kazakhmys выбрала удачный момент для сделки. В марте 2007 года котировки на акции EG упали, из-за чего листинг эмитента на LSE был отложен. В 2006 году доход компании был невысок, средств на реализацию проектов у действующих ак­ционеров не хватало. Поэтому цена сдел­ки, по словам экспертов, адекватно отра­жает стоимость актива.

Аналитик «Атона» Владимир Кату-нин в интервью «&» отмечает, что покуп­ка EG укладывается в рамки политики Kazakhmys по диверсификации бизнеса. Игрок планирует передвигаться в новые, еще не освоенные секторы, в частности, в золотой и даже нефтяной. К тому же про­екты EG помимо золота приносят доста­точно много побочной меди.

– Исходя из финансовых возможно­стей Kazakhmys, сделку на $260 млн. мож­но расценить как небольшую, – отмечает г-н Катунин. – У корпорации много сво­бодных средств, на конец прошлого года чистый доход составил $1,4 млрд. Диви­денды были объявлены маленькие, а это значит, что в планах компании еще не­сколько покупок.

Г-н Катунин напоминает, что Kazakhmys владеет опционом на по­купку 25% акций ENRC (холдинга, объединяющего предприятия Евразий­ской промышленной ассоциации) за $751 млн. Другим возможным приоб­ретением может стать ирландская Celtic Resources, помимо месторожде­ний золота имеющая доли в молибде­новом и медном проектах. Еще один из вариантов для поглощения – нике­левая компания Bekеm Metals.

По словам аналитиков, диверсифика­ция ресурсов почти всегда воспринима­ется инвесторами положительно. Особен­но когда о ней заявляют компании, рабо­тающие в цветной металлургии, посколь­ку инвесторы не верят в то, что пик на рынке цветных металлов будет продол­жаться бесконечно. Впрочем, сделку Kazakhmys по покупке не самого богато­го золотодобывающего актива рынок вос­примет нейтрально, прогнозируют экс­перты.

Гульмира КУНАПИЯ gulmira@and.kz

Вы можете прокомментировать эту статью.