«Пенсионка» в ожидании перезагрузки

Казахстанский рынок НПФ попал под тяжелую артиллерию критики: за две недели по нему прошлись глава государства, Национальный банк, правительство и депутаты парламента. За 14 лет своего развития пенсионная система Казахстана накопила массу вопросов, которые невозможно решить косметическими мерами.

В конце января в своем Послании Нурсултан Назарбаев дал старт перезагрузке «пенсионки». Правительство и Нацбанк до конца июня должны представить модернизированную концепцию развития пенсионной системы, в подготовке проекта участвует и Всемирный банк.

В последнее время ругать пенсионную систему — общемировой тренд. Только в глобальной экономике проблемы с обеспечением людей на заслуженном отдыхе куда острее, финансовые рынки «стареющих наций» больше не выдерживают социальной нагрузки по поддержке пожилых. Там предлагают радикальные решения. Так, две недели назад премьер-министр Швеции Фредрик Рейнфельдт предложил поднять планку пенсионного возраста с 65 до 75 лет. Подобными идеями заражены чиновники большинства стран ЕС, и сейчас уже идут разговоры о реформе европейской пенсионной системы. О повышении возраста пенсионеров заговорила и Поднебесная. В Китае мужчины выходят на пенсию в 60, а женщины на 10 лет раньше, что уже сильно бьет по бюджету страны. В Казахстане соотношение людей преклонного возраста к экономически активному населению относительно некритично, порядка 10% против среднеевропейской пропорции в 15-20%. Но проблема отечественной «пенсионки» — своеобразная обособленность от реальной экономики.

Итак, пенсионная система Казахстана в цифрах. Вкладчиков — 8,1 миллиона по обязательным отчислениям. Еще 42 тысячи по добровольным отчислениям. В то же время количество пенсионеров составляет чуть более 1,5 миллиона. По данным Министерства труда и социальной защиты населения, выплаты по пенсиям за прошлый год составили 739 миллиардов тенге. Структура выплат следующая: по солидарной системе — 73%, по базовой пенсии — 21% и 6% по накопительной системе.

В накопительной пенсионной системе сейчас находится более 2,6 триллиона тенге, из них средства, заработанные на инвестиционной деятельности, составили за 14 лет всего 555 миллиардов тенге. В 2011 году НПФ на инвестиционной деятельности потеряли 16,5 миллиарда тенге.

Головная боль НПФ — инфляция, которая съедает гораздо больше средств, чем они зарабатывают. Так, за пять лет суммарная инфляция составила около 50%, тогда как совокупная доходность НПФ всего 30%. Причем свое бессилие перед инфляцией накопительные пенсионные фонды стали демонстрировать с середины 2007 года.

Национальный банк в традиционном отчете о финансовой стабильности Казахстана заявил, что если «реальная доходность пенсионных фондов не вырастет, возникнут предпосылки для возникновения кризиса всей пенсионной системы». Первым делом нагрузка ляжет на бюджет, так как государство обеспечивает гарантии по обеспечению сохранности пенсионных накоплений с учетом инфляции. В общем, в долгосрочной перспективе нынешняя архитектура пенсионной системы не предвещает ничего хорошего, она начнет генерировать серьезные проблемы, когда количество получателей пенсий по накопительной системе начнет возрастать. Там зарыт и социальный конфликт — это самозанятое население (2,7 млн человек). Многие из этой категории фактически не делают отчислений на свое будущее, а базовая пенсия, на которую они смогут рассчитывать, едва позволит удовлетворять минимальные потребности. В 2012 году, к примеру, базовая пенсионная выплата составляет 8720 тенге.

Ступор накопительной пенсионной системы, обнажившийся с первыми сигналами мирового финансового кризиса, в том, что она чрезмерно зарегулирована. Вкладчики лишены возможности управлять своими накоплениями, а НПФ предельно ограничены в выборе финансовых инструментов. Итак, что можно ожидать от перезагрузки системы.

В первую очередь, повышение ответственности вкладчиков за свои сбережения за счет активного участия в управлении накоплениями. На этом сделал акцент Нурсултан Назарбаев в своем Послании народу Казахстана: «Сегодня вкладчики не имеют возможности влиять на инвестиционную политику пенсионных фондов. Поэтому и относятся к пенсионным отчислениям, как к оброку».

Итак, какие возможности есть у вкладчика сегодня? Претендовать на какую-либо сумму до наступления пенсионного возраста вкладчик не может. В его арсенале управления собственным вкладом — возможность переводить два раза в год свои накопления в более успешные пенсионные фонды и выбирать режим «инвестиционного управления» вкладами, так называемый мультипортфель. Можно выбрать «умеренный» и «консервативный» способы, а к 2015 году, после реабилитации мировой финансовой системы и возможного ослабления ограничений для НПФ, будет еще и «агрессивный» способ. Но здесь можно говорить лишь об условном управлении своими накоплениями, вкладчик выбирает лишь инвестиционный режим самого пенсионного фонда. Такие ограничители в распоряжении своими средствами превращают вкладчиков в пассивных наблюдателей за своими накоплениями. Сейчас примерно 2% вкладчиков — люди предпенсионного возраста — автоматически переведены в консервативные портфели, остальные находятся в умеренном режиме. Можно ожидать, что накопительные пенсионные фонды заставят максимально открыться перед своими вкладчиками, а также позволят владельцам накоплений участвовать в выборе финансовых инструментов.

Еще более интересный вопрос: какие возможности предложат самим НПФ. Для всех очевидный факт — на отечественном рынке крайне высокий дефицит высоколиквидных ценных бумаг, дефицит качественных финансовых инструментов. А без них накопительная пенсионная система в принципе не способна сохранять и приумножать накопления казахстанцев. Многие игроки с нетерпением ожидают проектов по выпуску со стороны госсектора так называемых инфраструктурных облигаций. Это бумаги под конкретные масштабные проекты. Именно такие инструменты, по мнению профучастников, позволят фондам получать более высокие доходы, а экономика сможет получать живые деньги от «пенсионки». Но пока системных решений еще нет, есть лишь проектные намеки.

Теги: Пенсионная система